Sin embargo, si añadimos la avalancha de bancos centrales lo que obtenemos es una semana de ensueño para los traders que operan con datos. No va a ser fácil conseguir ser escuetos, pero vamos a intentarlo.

Tanto la inflación subyacente como el dato general se espera que sigan subiendo en octubre, al tiempo que la expectativa es que el PIB preliminar se gire a negativo en el T3 y esto dificulte aún más el trabajo del BCE. Está previsto un terceto de bancos centrales importantes. La expectativa es que el RBA suba 25 puntos básicos, mientras que se esperan 75 pbs tanto en la Fed como en el Banco de Inglaterra (BoE). Como siempre, la magnitud de las futuras subidas será clave en todas estas reuniones. Se esperan leves caídas en las encuestas ISM. La semana se redondea con el crucial informe de empleo en los EEUU. El pronóstico para las nóminas no agrícolas es que caiga hasta un dato casi neutral de 200.000 mientras el mercado laboral sigue muy activo.

Atención a: 

  • Norteamérica: ISM, datos de empleo ADP y nóminas no agrícolas, y la crucial reunión del FOMC
  • Europa: inflación y PIB en la Eurozona, PMI definitivos y Banco de Inglaterra
  • Asia: PMI de Japón, China y Australia, y Banco de la Reserva de Australia
  • Latinoamérica: desempleo en Colombia junto con la producción industrial y los PMI de Brasil

Norteamérica

Nota: Nota: Los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Dólar de EEUU (USD)

Hemos visto una enorme corrección en el USD frente a los pares forex mayores, ya que los operadores sopesaron las perspectivas de un “giro de la Fed”. Esta semana sabremos más de la Fed, pero hay una fuerte expectativa de una subida de 75 pbs. La cuestión es si la Fed comienza a señalar un enfoque menos agresivo para la reunión del mes de diciembre y posteriores. Si la Fed “depende de los datos” y/o está más atenta al impacto económico de un endurecimiento monetario agresivo, ello comenzaría a esbozar una posición menos agresiva. El dato de nóminas no agrícolas del viernes asumiría entonces una importancia adicional.

Una Fed menos agresiva añadiría más combustible a la corrección en el USD. Esta semana nos fijaremos como indicador en el soporte de los 109,35 en el índice del dólar.

Dólar canadiense (CAD)

La semana pasada el Banco de Canadá (BoC) subió sus tasas de interés menos de lo esperado. La inferencia no dependía del BoC, sino que reverberó en el índice del dólar por las perspectivas de un “giro de la Fed”. Pese a ello, ahora se vigilarán de cerca los datos canadienses en busca de sorpresas por debajo que podrían lastrar al CAD en sus principales cruces. Habría que estar muy atentos a un aumento decisivo del desempleo.

  • USD/CAD: Esta semana podría resultar clave la reacción frente al soporte en los 1,3495/1,3500. Un giro de la Fed en la reunión del FOMC podría llevar al par a la baja hasta romper el soporte. Esto formaría un techo de cinco semanas e implicaría una corrección hacia los 1,3200. Por encima de los 1,3750/1,3775 el aspecto sería de nuevo más positivo.

Materias primas

La caída de la semana pasada en las rentabilidades “reales” de los bonos de EEUU lastraron al USD. Si esto continúa, contribuiría a apoyar a las materias primas. Aún no hubo una recuperación decisiva en el oro, pero la plata se está recuperando pese a los movimientos erráticos. Por el momento también estamos viendo rebotar al crudo. No obstante, si hay un deterioro continuado en las perspectivas económicas de EEUU se cuestionarían seriamente las perspectivas sobre la demanda global de petróleo, y eso probablemente restringiría la remontada. 

  • Petróleo crudo Brent: Un movimiento de regreso hacia el máximo en los $90 ha formado una tendencia alcista de cinco semanas que deja un panorama general con un sesgo ligeramente positivo. Pese a ello, los alcistas necesitan una ruptura decisiva por encima de la resistencia en los $99,50 para abrir el camino a una recuperación. 
  • Oro: Otro fallo alcista por debajo del área de resistencia de los $1680/$1690 mantuvo una perspectiva negativa en una tendencia bajista de seis meses. Un movimiento por debajo del pequeño mínimo creciente en los $1638 llevaría a atacar de nuevo el mínimo clave de septiembre en los $1615. 
  • Plata: El escenario sigue siendo incierto, con movimientos indecisos. Aguantar por encima de los $18,80/$19,20 deja un sesgo positivo muy leve. La resistencia en los $19,65/$19,77 frena las esperanzas de recuperación.

Wall Street

El arranque positivo de la temporada de resultados empresariales se vio empañado por algunos resultados decepcionantes de gigantes tecnológicos como Amazon, Facebook y Microsoft. Esto lastra el desempeño del NASDAQ en relación al Dow. También lastra la reciente recuperación en Wall Street. Significa que esta semana podría resultar clave para el escenario a medio plazo. Es necesario que los soportes aguanten para prevenir que una vez más la remontada se utilice como una oportunidad para vender.

  • Futuros S&P 500: La recuperación regresó hacia el soporte roto entre los 3775/3820. Este es un momento importante para Wall Street. Un movimiento por debajo del soporte en los 3735 sugeriría que la remontada está fallando, y podría abrir camino a una reanudación de las ventas. 
  • Futuros NASDAQ 100: Tras no haber conseguido romper al alza la resistencia clave en los 11728, los futuros del índice tecnológico cayeron con fuerza. Un cierre por debajo del mínimo creciente en los 10935 abortaría la recuperación y volvería a abrir el camino al mínimo clave de octubre en los 10485.
  • Futuros Dow: Las tecnológicas ponderan poco en el Dow, por lo que aguanta mucho mejor que el NASDAQ y el S&P500. Incluso si el mercado está lastrado, hay un buen soporte por pivote entre los 30970/31380. La resistencia de los 32660 es una barrera clave.

Latinoamérica:

Nota: Los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Real brasileño (BRL)

Con un desempeño estable continuado frente al USD, el BRL se ha perdido la remontada por el posible “giro de la Fed” que sí han experimentado otras divisas latinoamericanas más volátiles (como el CLP y el COP). No obstante, seguimos favoreciendo la estabilidad en rango lateral del BRL mientras aún están por determinar el giro de la Fed y la corrección del USD.

  • USD/BRL: Los fracasos de los alcistas ocurren consistentemente entre los 5,3600/5,4600. Sin embargo, hay un sesgo positivo marginal en el RSI (entre 40/65) que está dejando una racha de mínimos crecientes y un sesgo hacia los máximos del rango lateral. El soporte en los 5,1700 es un mínimo creciente.

Peso mexicano (MXN)

Se espera que el PIB mejore marginalmente hasta el 1,1% t/t en el T3, y esto debería apoyar una continuación en el mejor desempeño relativo del MXN (aunque sea gradual). No obstante, si el PMI manufacturero pasara a territorio de contracción eso sería menos alentador.

  • USD/MXN: Con la corrección en el USD el desempeño relativo ha manifestado un leve sesgo favorable al MXN. Esto influye en el par y añade presión sobre la banda de soporte en 19,750/19,850. Una ruptura bajista abre el camino a los 19,410/19,470. La resistencia en los 20,175 ahora es un máximo decreciente. 


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